Rahvusvahelise vaseuuringute rühma (ICSG) andmetel tootsid maailma kaevandused 2022. aastal 21,89 miljonit tonni vaske, kusjuures 10 suurimat kaevandusettevõtet andsid 46 protsenti kogutoodangust, mis on 1 protsendipunkti võrra väiksem. Alates 2021. aastast. 2022. aastal kasvab ülemaailmne vase tarne 750 000 tonni ehk 3,5 protsenti, samas kui kümne suurima kaevandusettevõtte toodang suureneb 80 000 tonni ehk 0,8 protsenti. Juhtivad kaevurid mõjutasid ülemaailmse vasetoodangu kasvu, kuna maailma juhtiva tootja Tšiili tootmine langes 2022. aastal 5,2 protsenti, mille tulemusena vähenes Tšiili riikliku vase, Anglo Americani Tšiili kaevanduse ja Antofagasta aastane toodang.
Vasekaevanduse tootmine: põuamõjud vähenesid
2022. aastal oli Tšiili vasekaevanduste toodang 5,39 miljonit tonni, mis on 290,000 tonni vähem kui 2021. aastal, peamiselt põua ja vananevate kaevanduste tõttu. Kui rääkida põua mõjust, siis 2022. aasta tõsine põud Kesk-Tšiilis vähendas Los Pelambresi vasekaevanduse tootmist Antofagastas 50,000 tonni ja Los Broncesi vasekaevanduses Anglo Americanis 57,000 tonni. Anglo American ootab väga kuiva tulevikku. 2022. aasta septembris sõlmis Anglo lepingu Aguas Pacificoga, et tarnida Los Broncesi vasekaevandusse magestatud vett. Projekti esimene etapp, mis algab 2025. aastal, peaks katma rohkem kui 45 protsenti Los Broncesi kaevanduse mageveevajadusest. Tšiili vasepuudus peaks leevenema, kuna Antofagasta Los Pelambresi magestamistehas alustab tootmist 2023. aasta teises kvartalis.
Seoses kaevanduse vananemisega teatas Codelco direktorite nõukogu esimees, et 2022. aasta tootmismahu vähenemine ulatus 132,{2}} tonnini, Antofagasta Centinela kaevanduse klass langes 18,3 protsenti ja 2022. aasta toodang 27,{ {7}} tonni. Riigi keskkonnaregulaator lükkas Anglo Americani plaani laiendada oma lipulaeva Los Broncesi vasekaevandust Tšiilis pärast seda, kui tema kolm kaevandust riigis langesid ning toodang vähenes 2022. aastal kokku 85 000 tonni võrra.
Tšiili riiklik vasekomisjon eeldab, et Tšiili vase tootmine tõuseb 2023. aastal 5,647 miljoni tonnini ja 2024. aastal 5,891 miljoni tonnini. Bloombergi andmetel on aastatel 2023–2028 uus ülemaailmne vase tarne 685,{9}}, 645, 000, 1,083 miljonit, 1,698 miljonit, 1,751 miljonit ja 2,894 miljonit tonni, kusjuures Tšiili panus on vastavalt 41 protsenti , 21 protsenti , 25 protsenti , 43 protsenti , 33 protsenti ja 19 protsenti. Tšiili jääb järgmise kuue aasta jooksul maailma juhtivaks uue vasevõimsuse tootjaks.
B Uus võimsus: uute kaevanduste oluline panus
2022. aastal tulevad suuremad uued vaseprojektid Anglo Americani Quellaveco vasekaevandusest Peruus, Zijin Miningu Kamoa II faasi vasekaevandusest Kongos, Timoki vase- ja kullakaevandusest Serbias ning Julongi vasekaevandusest Hiinas Xizangi provintsis, kus asub Quellaveco. võeti kasutusele juulis 2022. Teine töötlemisliin algas 2022. aasta septembris ja sai regulatiivse heakskiidu detsembri alguses. Quellaveco lisab 2022. aastal 102,000 tonni vasekaevandusi, mille täielik kasv on oodata -2023 keskpaigas, et jõuda 310,000 -- 350,000 tonnini.
Zijin Mining Kamoa vasekaevanduse I faasi kontsentraator valmib ja võetakse kasutusele 2021. aasta mais, II faasi rikastaja valmib ja võetakse kasutusele 2022. aasta märtsis, III faasi laiendamine ja 500,000 tonni aastas vasesulatus toetamine valmib ja võetakse kasutusele 2024. aasta neljandas kvartalis. Kui projekti võimsust suurendatakse 19 miljoni tonnini/aastas maagi töötlemise võimsuseni, on sellest loodetavasti maailma suuruselt teine vasekaevandus. Aastane toodang üle 800,{7}} tonni vaske. Kamoa kaevandus toodab 2022. aastal kavandatud maksimumini 224,000 tonni ja 2023. aastal 430,{12}} tonni, mis on 100,000 tonni rohkem kui 2022. aastal.
Timok Copper Gold alustas tootmist ülemises tsoonis 2021. aasta oktoobris ja on 2022. aasta 103,000 tonni aastatoodangust graafikust ees. Alumine tsoon on veel planeerimisel.
Julongi vasekaevanduse esimene etapp Xizangis võetakse kasutusele 2021. aasta detsembris, tootmisvõimsusega 160 000 tonni. Tegelik toodang 2022. aastal on 115 100 tonni ning tootmisse jõuab see eeldatavasti 2023. aastal. Projekti teine ja kolmas etapp viiakse ellu etapiviisiliselt ning vase aastane toodang on eeldatavasti 600,{{8} } tonni lõpuks.
Lisaks annab BHP Spence'i vasekaevanduse laiendamine 2022. aastal täiendavalt 46,000 tonni toodangut, Freeporti Grasbergi kaevanduse edukas üleviimine maa-aluseks tootmiseks täiendavalt 105,000 tonni, 2022. aasta projekti lisamine ja Grasbergi kaevanduse edukas ümberehitamine toob kaasa kumulatiivse kasvu 695,000 tonni.
2023. aastal jätkavad Kamoa vasekaevandus, Xizang Gulongi vasekaevandus ja Quellaveco vasekaevandus tootmisvõimsuse vabastamist, suurendades tootmisvõimsust 100,000 tonni, 50,000 tonni ja 210,{{6} vastavalt } tonni. Lisaks paneb Southern Copper tööle ka kaks väikest kaevandust Mehhikos, mille kumulatiivne tootmisvõimsus on 55 000 tonni. 2023. aasta 10 parima kaevandusettevõtte tootmisjuhendi järgi on näha, et peale Freeporti suurendavad kõik teised ettevõtted 2023. aastal võrreldes 2022. aastaga vasemaagi tootmist. Nende hulgas on olulise kasvuga ettevõtted Zijin Mining, Anglo American Resources ja Rio Tinto, mis alustas peamiselt Oyu Tolgoi allmaa vasekaevanduse kaevandamist Mongoolias. Oyu Tolgoi ava- ja allmaakaevandus toodab aastatel 2028–2036 eeldatavasti ligikaudu 500,{14}} tonni vaske aastas, mis teeb sellest maailma suuruselt neljanda vasekaevanduse; Muude kaevanduste tootmist oodatakse kuni 2023. aastani. Tervikuna eeldatakse, et maailma kümne suurima kaevandusettevõtte toodang kasvab 2023. aastal 400 000 võrra 1,09 miljoni tonnini võrreldes 2022. aastaga. Samas Aja jooksul avatakse Tšiilis asuv QB2 vasekaevandus ja see lisab 2023. aastaks eeldatavasti 180,{27}} tonni. Lisaks toob Chuquicamata maa-alune projekt aastal tootmisse veel 55,000 tonni. 2023. On näha, et maailma suuremate kaevandusettevõtete toodang säilitab 2023. aastal märkimisväärse kasvu ning globaalne vasepakkumine on külluslik.
C Kaevandusinvesteering: inflatsioonist tingitud kulud
Välja arvatud Zijin Mining ja Chile Copper, mis ei ole veel avaldanud oma 2022. aasta piirkulude andmeid, on kõigi maailma kümne suurima kaevurite piirkulud aasta-aastalt kahekohalised tõusnud, peamiselt inflatsioonisurve tõttu, sealhulgas kõrgemate kaevurite tõttu. diislikütuse, lõhkeainete ja energia hinnad. Rio kulude kahekordistumist mõjutasid ka suuremad sisendid ja tööjõukulud pärast uute tööseaduste rakendamist Mongoolias ja uue viieaastase kollektiivläbirääkimislepingu sõlmimist Kennakotti kaevanduses.
Viis kaevurit on tõstnud 2023. aasta tootmiskulude suuniseid ja kuigi paljude toormega seotud tarbekaupade hinnad on langenud 2022. aasta kõrgeima tasemega võrreldes, jääb enamik kuluelemente pikaajaliste korrelatsioonidega võrreldes kõrgeks, seega eeldatakse, et vasekaevanduste C1 kulud jäävad püsima. kõrge 2023. aastal.
Kõrge inflatsioon ja kehv toimivus on tõstnud vase sularaha piirkulud alates 2020. aastast 36 protsenti veidi üle 6 dollari 000 tonni kohta, kusjuures täielikud hoolduskulud (AISC) on hinnanguliselt 7,000 dollarit tonni kohta. , vastavalt Bloombergi andmetele.
Maailma 10 parima kaevandusettevõtte aastaaruannete kapitalikuluandmete kohaselt oli kapitalikulu 2022. aastal 34,8 miljardit dollarit, kasvutempoga 11 protsenti, mis on 5 protsendipunkti aeglasem kui 2022. aastal. kapitalikapitali taastumine algas 2018. aastal ja pandeemia katkestas selle 2020. aastal. Kui aga pandeemia järk-järgult möödus ja vase hinnad põhjast taastusid, naasis vase kapital aastal 2021-2024 kasvutrajektoorile. Kuid kasvu seisukohalt on 2021. aasta tipphetk, 2025 -- 2026 seisab endiselt silmitsi kapitalikulude kasvu languse riskiga, peavoolu kaevandusettevõtted on vasetööstuse investeeringute osas endiselt ettevaatlikud.
Analüüs näitab, et praegused kaevandusinvesteeringud võivad potentsiaalse turu katta 10 aastaks. Codelco uuringud näitavad, et energia üleminek kliimamuutustega võitlemiseks võib suurendada vase nõudlust praeguselt 25 miljonilt tonnilt 31 miljonile tonnile aastal 2032. Teisest küljest juhivad Bloombergi uuringud tähelepanu sellele, et vaseinvesteeringutes kulutavad kaevurid kapitali korrashoiule 1200 dollarit tonni kohta. ja 20 dollarit,000 dollarit tonni kohta roheväljaprojektide puhul. Et saavutada 2032. aastaks seatud 31 miljonit tonni, peavad kaevandusinvesteeringud järgmise kümnendi jooksul olema keskmiselt vähemalt 42 miljardit dollarit aastas. Maailma 10 parimat kaevandusettevõtet investeerivad 34–40 miljardit dollarit aastasse 2023 -- 2026, millele lisanduvad üle poole maailma toodangust tootvate väikeste ja keskmise suurusega kaevandusettevõtete investeeringud, eeldatakse, et vaseväli suudab rahuldada tulevase nõudluse vase järele.
D Väljavaade: rikkalik pakkumine järgmise 6 aasta jooksul
Järgides maailma suurimate kaevurite aastaaruandeid, leidsime, et suurimad kaevandajad takistasid 2022. aastal ülemaailmset vasetootmise kasvu, seda peamiselt Tšiili põua ja madalama vaseklassi tõttu, kuigi põua mõju hilisemale vase tootmisele eeldatavasti väheneb. väheneb, kuna kaevurid ehitavad sinna magestamistehaseid. Tšiili jääb järgmise kuue aasta jooksul maailma juhtivaks uue vase tootmisvõimsuse tootjaks. Mõlemad QB2 ja Chuquicamata maa-alused projektid käivituvad ning toodang saavutab haripunkti 2030. aasta paiku. Vabastatakse Kamoa vasekaevandus, Xizang Gulongi vasekaevandus ja Quellaveco vasekaevandus. aastal 2022-2023 toob BHP Spence'i vasekaevanduse laiendamise projekt ja Grasbergi vasekaevanduse edukas ümberehitamine turule ligi 1 miljoni tonni kumulatiivse kasvu.
Kuigi peavoolu kaevandamise kapitali kasv aeglustub aastal 2023 -- 2026, katab meie hinnangul vase tootmismaht tulevase vasenõudluse, seega eeldatakse, et vase pakkumine on järgmise kuue aasta jooksul tugev. Kuigi paljude toormega seotud kulumaterjalide hinnad on vase kaevandamise kõrgemate sisendkulude tõttu langenud 2022. aasta kõrgeimatelt hindadelt, on enamik kulutegureid võrreldes pikaajaliste korrelatsioonidega endiselt kõrged, kusjuures kogu hoolduskulud on hinnanguliselt 7 dollarit,{{6} } / t.
