Nikkel oli eelmisel aastal Londoni metallibörsi (LME) kõige kehvema tootlusega mitteväärismetall, kuna turg seedib Indoneesiast pärit uue tarne mõju.
Rahvusvahelise nikliuuringurühma andmetel kasvas kaevandustoodang Indoneesias 2023. aasta esimese 10 kuuga võrreldes eelmise aasta sama perioodiga 29,2 protsenti. Nõudlus nikli järele kasvab kiiresti, kuna seda kasutatakse elektrisõidukite akudes, kuid mitte kaugeltki nii kiiresti kui pakkumine.
Kuni viimase ajani piirdus kasvav pakkumise üleküllus vahetoodetega, nagu raudnikkel ja matt, mitte kõrgelt rafineeritud metallidega, millega kaubeldakse Londoni metallibörsil ja Shanghai futuuride börsil.
See muutub, kuna mõlema börsi aktsiahinnad tõusevad ning rafineeritud metalli ja muude nikli vormide vaheline hinnalõhe kitseneb.
LME kolmekuulise tarneajaga nikkel, mille tonn on praegu 16 050 dollarit, sööb kulukõverat ja raskustes olevad tootjad võivad silmitsi seista suurema marginaaliga.
Aktsiaturgude tõus
Suure osa eelmisest aastast olid Londoni metallibörsi (LME) madalad varud nikli languse narratiivi anomaaliaks.
See on Indoneesia kiiresti laieneva vahetootmisvõimsuse ja tarneahela tiheda rafineeritud metalliosa vahelise seose katkemise sümptom.
See hakkas muutuma eelmise aasta neljandas kvartalis. LME registreeritud varud on kiiresti kasvanud septembri alguse 37 170 tonnilt praeguseks 69 510 tonnini.
Üks suuremaid tõukejõude on LME süsteemi jõudev Vene metalli hulk.
Venemaa garanteeritud niklivarud kasvasid augusti lõpu 7068 tonnilt 17 772 tonnile detsembri lõpus, mis on tõenäoliselt tingitud nõrga nõudluse ja lääne kasutajate enda kehtestatud sanktsioonide kahekordsest mõjust.
Teeb ülejäägi
Kuid tõeline mängumuutja on Hiina metalli kasvav tonnaaž Londoni metallibörsi salvestussüsteemis. Veel augustis ei olnud Hiinas üldse kvalifitseeritud kodumaist niklit. Varud ulatusid detsembri lõpus 6408 tonnini.
Selle põhjuseks on Hiina võimsuse laienemine, et muuta Indoneesia vahetooted rafineeritud metallideks, mida saab tarnida lme-s.
Macquarie Banki hinnangul ulatub aastane tootmisvõimsus aasta lõpuks 250,{1}} tonnini.
Töötlemistehnoloogia areng langeb kokku LME jõupingutustega suurendada aktsiate likviidsust pärast 2022. aasta märtsi turuplahvatust.
Londoni metallibörsil on loetletud kaks uut Hiina nikli kaubamärki, mida toodavad Huayou Cobalt ja Jingmen Gem ning mille aastane tootmisvõimsus on vastavalt 6600 tonni ja 10,{3}} tonni. Need on koos Jinchuani ja Intime Cashiga LME heade tarnenimekirjades.
Mõlemad toodavad täisplaatkatoode ja LME täisplaatkatoodide varud on alates detsembri algusest peaaegu kahekordistunud, ulatudes peaaegu 34,000 tonnini.
Kuid mitte ainult LME ei näe turule üha enam Hiina metalle.
Shanghai futuuride börsi varud, mis sõltuvad suuresti Hiina nikli kaubamärgist, jõudsid mitme aasta madalaima tasemeni 560 tonnini alles 2023. aasta mai lõpus. Sellest ajast alates on varud kasvanud 14 193 tonnini, mis on kõrgeim tase alates 2021. aasta jaanuarist.
Surve all
Mõlemad börsid ootaksid Hiina rahavahetajatelt suuremat aktsialikviidsust.
See pole aga teistele tootjatele hea uudis.
Nikli hind Londoni metallibörsil kõigub kolme aasta madalaima taseme lähedal. Lootused, et indeksite tasakaalustamine aasta alguses tõstab hindu, läks luhta ning eeldatavate ostude mõju oli vähe märgatav.
Kõrgema hinnaga vedajad on hädas.
Panorama Resources Australia läks detsembris vabatahtlikuks halduseks. Ettevõtte ametnikud ütlesid 8. jaanuaril, et Savannah Nickeli projekt peatab tegevuse, kuna "väljavaated saavutada lähiajal tegevus- ja finantskasumlikkus on madalad."
First Quantum teatas sel nädalal, et vähendab töökohti ja vähendab tootmist oma Austraalias asuvas Ravensthorpe'i kaevanduses, pidades silmas kolmeaastast "tõsist" hinnalangust.
Isegi suured ettevõtted, nagu BHP Group, tunnevad näpunäidet. "Teeme kõvasti tööd, et väga keerulises tegevuskeskkonnas globaalselt konkurentsivõimeliseks jääda," ütles ettevõtte läänepoolse niklidivisjoni president Jessica Farrell.
Probleem on selles, et pole märke, et Indoneesia niklibuum niipea peatuks.
Tegelikult märgivad Macquarie analüütikud, et "meie baasjuhtum kogu nikliturul on kogu 2027. aastani ülejäägis, tõenäoliselt kõigis suuremates tootekategooriates."
Kuna üha suurem osa ülejäägist muudetakse rafineeritud metalliks, suurenevad börsivarud veelgi, avaldades nikli hindadele veelgi suuremat survet.
