Viimase kolme nädala jooksul pole vase hind uusi kõrgusi saavutanud, vaid on kõikunud 9500–10 000 dollari vahel tonnist, kuna ülemaailmsed varud vähenevad jätkuvalt. Mis puudutab'järgmist, siis sel aastal seni vase osas tõusuteel olnud Goldman Sachs usub endiselt, et ülemaailmsed vasevarud on rekordiliselt madalal tasemel ja et 2022. aastal on mitu neljandikku varude puudujäägist taas vask. pideva puuduse ohus, mis viitab tugevalt sellele, et hoolimata kogu talve oodatavast suurest kõikumisest peavad vase hinnad pakkumise ja nõudluse vahelise jätkusuutlikuma tasakaalu saavutamiseks märkimisväärselt tõusma.
Vase kaevandamine ja vasejäätmete tarnimine: Goldmani rada moodustab umbes 70% ülemaailmsest vasevarustuse tootmisettevõttest, kuna vähenenud tase ja tootmishäired ning hooldus, enamik ettevõtte' tuludest alla ootuste, uued ehitusprojektid seisma jääma kolmandas kvartalis tootmine langes aastaga 1%, oodatakse teisel poolel toodangu kasvu vaid 1% ning vähendada 2022. aasta suuniste trendi. Veelgi enam, vanaraud, mis moodustab 20 protsenti ülemaailmsest rafineeritud vase tootmisest ja peaaegu 30 protsenti vase pooltoodete tarbimisest, on sageli pakkunud lühiajalist leevendust varasematel vaseturu pingeliste perioodidel. Kuid Goldman väidab, et praegune puudus ületab tunduvalt vanametalli ringlussevõtu süsteemide suutlikkust täiendavate tarnete pakkumiseks. Sarnaselt vase kaevandamisega on selge, et vanaraua tarnimine on alates aasta keskpaigast oluliselt vähenenud.
Varjatud vasevarud on suhteliselt väikesed: turul on levinud eeldus, et suur kogus elektrolüütilist vaske on mittestandardsete laotellimuste vormis, mida saab lõpuks arveldada LME lühikeste positsioonidega, kui füüsilised varud lõppevad. Pole kahtlust, et varjatud varud mitteväärismetallide turgudel on oluline kaalutlus, kuid Goldmani sõnul on kindlaid tõendeid selle kohta, et neil on suhteliselt vähe vaske. Esiteks on hiljutised LME leviku karmistamise perioodid ajalooliselt soodustanud LME vasevarude tarnimist, kuid me ei näe seda praegu, mis viitab sellele, et LME asukohtadesse on tarnimiseks valmis vähem üksusi. Teiseks, tuginedes rafineeritud vase saldodele ja laoseisude hetkesuundumustele pärast Hiina' netoimpordi väljajätmist, järeldame, et väljaspool Hiinat peidetud mittestandardsed laosissetulekud on 2017. aastaga võrreldes praeguseks vähenenud 2,1 miljoni tonni võrra. Kolmandaks ja täpsemalt näitab LME mittestandardsete lao sissetulekute seeria alates 2020. aasta algusest, et varud on langenud 2020. aasta aprilli tipptasemelt 180 000 tonnilt vaid 29 000 tonnini käesoleva aasta septembris.
Vasenõudlus on tugevam, kui paistab: Üks peamisi põhjusi, miks investorid jäävad vase suhtes ettevaatlikuks, hoolimata äärmuslikust pingest vase turul, on hirm, et nõrk nõudlus võib lõpuks turgu nõrgendada. Peamine seda seisukohta toetav andmepunkt on rafineeritud vase nõudluse ilmne nõrkus Hiinas. Alates teisest kvartalist vähenes Hiina' peene vase nõudlus aastatagusega võrreldes erineval määral, kuid arvestades 2020. aasta ladustamise tegureid ja ka esimese kvartali toimivust, on kumulatiivne tarbimine 9,98 miljonit tonni peent vaske jaanuarist septembrini, kumulatiivne aastakasv 1,16%, nõudluse tootlus ei ole kehv ja 2019, 2018 on nõudluse kasv märkimisväärsem. Goldman Sachsi Hiina majandusteadlased eeldavad, et vase valmimine Hiina turul kasvab nii 2022. kui ka 2023. aastal ning nõudlus kinnisvarasektoris kasvab jätkuvalt, arvestades umbes kaheaastast viivitust uute käivitamiste osas.
Goldman sachs eeldab, et vase hind jõuab 2022. aastal 12 000 dollarini tonnist või rohkemgi. Kuna varud kahanevad, on turg sunnitud võtma järjest drastilisemaid meetmeid, et vältida nende täielikku lõppemist. Oluline on see, et 2022. aasta esimese kvartali hooajaline ülejääk võib ajutiselt leevendada ka näilist varude puudujääki, mis tavaliselt tekib pärast Kuu-uut aastat. Viimase viie aasta jooksul on globaalsed vasevarud esimeses kvartalis tõusnud keskmiselt 310 000 tonni võrra. Kuid seda tuleks vaadelda kui ajutist ajahetke, kuna Goldman sachs prognoosib 2022. aasta ülejäänud aastaks kumulatiivset puudujääki 587 000 tonni. Samal ajal ennustab Goldman sachs, et praeguse vasevarude vähenemise tempo juures võivad füüsilised varud olla lähedal ammendumine veebruariks, mis kujutab endast enneolematut lühiajalist fundamentaalset väljavaadet. Selle tulemusel eeldab Goldman Sachs, et vase hind püsib 2022. aastani tasakaalutasemel 12 000 dollarit tonni kohta, kuid arvestades selle aasta seniste turuhinnamoonutuste ulatust, jõuavad vase varud ülemineku ajal tõenäoliselt äärmiselt madalale tasemele. Tõenäoliselt tõuseb see veelgi kõrgemale tasemele, tuginedes varasematele sarnastele arengutele vaseturul.
